Đồng dollar Mỹ chiếm vị trí độc đáo trong trật tự kinh tế hiện đại. Nó không chỉ là phương tiện trao đổi chính trong thương mại quốc tế mà còn là nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu. Dù có những cuộc tranh luận liên tục về việc loại bỏ dollar hóa, nhưng dollar vẫn là đồng tiền dự trữ chủ đạo, chiếm phần lớn các dự trữ ngoại hối và các giao dịch biên giới. Tuy nhiên, sự thống trị này không phải là không thể tránh khỏi và không vĩnh cửu – nó được xây dựng thông qua sức mạnh lịch sử, chính trị và quân sự, và nó tiếp tục tồn tại vì cả sự phụ thuộc kinh tế và thiết kế chiến lược.

Chào đời của một đế chế tài chính

Quá trình leo thang toàn cầu của dollar bắt đầu sau Chiến tranh thế giới thứ hai, khi Mỹ trở thành cường quốc công nghiệp và tài chính hàng đầu thế giới. Hội nghị Bretton Woods năm 1944 đã hợp thức hóa sự thống trị này, gắn các đồng tiền khác vào dollar, trong khi dollar lại được liên kết với vàng. Hệ thống này đã biến Mỹ thành ngân hàng của thế giới. Các quốc gia tích lũy dollar như một tài sản dự trữ, tin tưởng vào khả năng duy trì ổn định của Washington. Dù sau khi chuẩn mực vàng sụp đổ vào năm 1971, vai trò trung tâm của dollar vẫn duy trì, nhờ vào nền kinh tế lớn, ảnh hưởng chính trị và tính thanh khoản sâu của thị trường tài chính của Mỹ.

Động cơ của sự phụ thuộc vào dollar

Yêu cầu toàn cầu đối với dollar không chỉ là vấn đề của niềm tin hoặc tiện lợi. Nó được củng cố bởi cấu trúc tài chính toàn cầu, gắn sự ổn định của nhiều nền kinh tế với chính sách tiền tệ của Mỹ. Thương mại quốc tế hàng hóa – đặc biệt là dầu mỏ – chủ yếu được thực hiện bằng dollar, tạo ra nhu cầu liên tục đối với đồng tiền Mỹ. Các tổ chức tài chính Mỹ thống trị các hệ thống thanh toán toàn cầu, và các trái phiếu chính phủ Mỹ được coi là đầu tư "an toàn" cuối cùng. Cấu trúc này cho phép Mỹ mượn tiền với giá rẻ và duy trì thâm hụt liên tục mà không phải đối mặt với những hậu quả kinh tế mà các quốc gia khác sẽ gặp phải.

Giá cả của sức mạnh

Sự thống trị của dollar mang lại lợi ích lớn cho Mỹ nhưng cũng gây ra chi phí lớn cho các quốc gia khác. Các quốc gia giữ nhiều dự trữ dollar thực chất đang tài trợ cho tiêu dùng và nợ của Mỹ. Các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lan tỏa khắp lục địa, ảnh hưởng đến lạm phát, đầu tư và giá trị tiền tệ từ Buenos Aires đến Bangkok. Khi Mỹ siết chặt chính sách tiền tệ, dòng vốn sẽ quay lại thị trường Mỹ, thường gây ra các cuộc khủng hoảng trong các nền kinh tế mới nổi. Sự ảnh hưởng không đối xứng này đã dẫn nhiều nhà kinh tế mô tả hệ thống dollar như một hình thức "imperialism tiền tệ".

Phàn nàn về Mỹ không chỉ giới hạn ở việc kiểm soát các nút thắt tiền tệ. Washington đã nhiều lần sử dụng sự thống trị của dollar như một vũ khí địa chính trị. Các lệnh trừng phạt đối với các quốc gia đối thủ, như Iran và Nga, dựa vào khả năng của Mỹ để hạn chế truy cập vào các hệ thống thanh toán dựa trên dollar. Thực hành này mờ đi ranh giới giữa quy định tài chính và cưỡng bức chính trị, làm suy yếu tính trung lập mà một đồng tiền quốc tế thực sự nên có. Bằng cách biến cơ sở hạ tầng tài chính thành công cụ của chính sách ngoại giao, Mỹ có nguy cơ hao mòn niềm tin toàn cầu vào hệ thống mà nó duy trì sức mạnh của mình.

Thách thức đối với sự thống trị của dollar

Một số quốc gia, bao gồm Trung Quốc và các thành viên của khối BRICS, đã tìm cách giảm sự phụ thuộc vào dollar thông qua các hệ thống thanh toán thay thế và các thỏa thuận trao đổi tiền tệ. Tuy nhiên, những nỗ lực này đối mặt với các giới hạn cấu trúc. Dollar vẫn không có đối thủ trong tính thanh khoản, bảo vệ pháp lý và khả năng chấp nhận toàn cầu. Euro, yuan và các đồng tiền khác thiếu quy mô và độ sâu tổ chức của thị trường Mỹ. Ngược lại, sự ổn định mà người khác muốn tránh khỏi lại làm khó khăn để thay thế dollar. Tuy nhiên, lịch sử đã chứng minh rằng không có đế chế –无论是货币还是其他类型——是永恒的。

Ngày mai của một sự thống trị yếu ớt

Quyền lực của dollar dựa trên một mâu thuẫn: nó vừa là biểu tượng của sự ổn định vừa là công cụ của sự thống trị. Hệ thống mà nó mang lại cho Mỹ quyền lợi kinh tế không có đối thủ cũng tạo ra sự căm giận và nỗ lực xây dựng các thay thế. Khi thế giới trở nên đa极化, trật tự tài chính toàn cầu có thể phát triển thành sự đa dạng hơn. Tuy nhiên, hiện tại, dollar vẫn là cột mốc của tài chính quốc tế – một bằng chứng của sức mạnh kinh tế và khả năng kết hợp tiền bạc với ảnh hưởng của Mỹ.

Sự thống trị của dollar không chỉ là phản ánh của lực lượng thị trường mà còn là sự quyết tâm chính trị, hoàn cảnh lịch sử và sự phụ thuộc toàn cầu. Sự bền bỉ của nó minh họa cho cả sức mạnh và sự yếu ớt của một thế giới được định hình bởi lợi ích Mỹ – một thế giới nơi dollar không chỉ là tiền tệ mà còn là sức mạnh本身.

Permanent link to this publication: